北京大學經(jīng)濟學碩士，9年證券從業(yè)經(jīng)歷。2009年加入嘉實基金公司，歷任機構(gòu)投資部投資經(jīng)理助理、研究部高級研究員,主要從事新能源、環(huán)保、電力設(shè)備等領(lǐng)域的研究和投資工作。曾就職于國信證券經(jīng)濟研究所和華寶興業(yè)基金公司，負責鋼鐵、環(huán)保等行業(yè)的研究工作。）
投資大師彼得·林奇曾說過，不進行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，與賭博無異，必然失敗。
嘉實環(huán)保低碳基金經(jīng)理李化松一直用自己的行動踐行著大師的話。十年磨一劍，經(jīng)歷了從周期性行業(yè)到成長性行業(yè)近十年的研究，李化松在 上半年讓嘉實環(huán)保低碳以19.40%的回報率位居全市場所有147只普通股票型基金的第一名。
和李化松的交談，讓記者感受到冠軍的誕生絕非偶然，從資產(chǎn)配置到擇時到個股，一步走錯都不可能有突出的業(yè)績。
精選個股+踏準節(jié)奏
觀察發(fā)現(xiàn)，1月份嘉實環(huán)保低碳保持了較低的倉位，從2月份開始，其選擇了以新能源汽車為代表的環(huán)保低碳領(lǐng)域的價值低估的優(yōu)質(zhì)公司，倉位快速提升。二季度，該基金保持了一季度末的持股，重點配置了以新能源汽車為代表的環(huán)保低碳領(lǐng)域的公司，倉位維持在中上水平。
操盤的幾個簡單動作，背后隱藏的是智慧與堅持。新能源汽車是上半年A股較為活躍的板塊之一，李化松對該板塊的精準配置絕對不是運氣那么簡單。
“前幾年中國新能源汽車的量還沒有起來，那時只是純主題，沒有業(yè)績。但從去年開始，中國新能源汽車在各方面推動下，既有政策，又有技術(shù)進步，又有成本下降，量真正起來了，去年的銷量是37萬輛，同比增長接近三倍，今年還有接近一倍的增長。在這樣一個數(shù)量推動下，可能很多上市公司新能源汽車這塊的利潤真正出來了。新能源車已經(jīng)從主題徹底變成了基本面驅(qū)動的成長投資?！崩罨筛嬖V記者。
另一方面，環(huán)保低碳能踏準節(jié)奏，在1月份大跌的時候保持低倉位，與他絕對收益的經(jīng)驗分不開?！?月份倉位很低，當時壓力特別大，因為當時我的倉位相對于整個行業(yè)偏離比較多，而市場連續(xù)跌了幾天之后，很多人都覺得差不多了，但絕對收益的經(jīng)驗告訴我，投資一定要盡量不給基民虧錢，從當時的基本面、流動性，以及大家的情緒角度分析，沒有看到止跌企穩(wěn)的跡象，我就沒有特別著急加倉。”事實證明李化松是正確的，1月份上證指數(shù)從3600點左右連續(xù)下跌至3000點平臺后，又再次下探到2600點左右才止跌。
研究是投資最重要的事
談及喜歡看的書，李化松推薦了美國橡樹資本投資公司CEO寫的《投資最重要的事》，書中表達了投資最重要的
“不是買好的而是買的好”“不是順勢而為而是逆勢而為”等等，而對于李化松而言，投資最重要的莫過于“研究”。
“在研究經(jīng)歷上，我一開始做的是周期性行業(yè)的研究，有一定的積累，這五年又學習了成長性行業(yè)的研究，‘周期+成長’的復合研究背景，對于把握環(huán)保低碳行業(yè)的投資應該是有幫助的?！崩罨商寡?，這種研究背景讓他對公司增長的拐點能把握得更好。當風來了，豬都能飛的時候，很多公司都不錯，此時他就會主動進攻，在風不行的時候，就會區(qū)分什么公司能繼續(xù)長大，什么公司可能跌回原形?！靶屡d成長類的資產(chǎn)，區(qū)分的側(cè)重點是行業(yè)趨勢;穩(wěn)健成長類個股，區(qū)分的重點就可能在盈利模式和公司治理。”
研究是看手上的牌，投資是把牌打出去，只有充分的研究，才會有好的投資業(yè)績。
值得一提的是，李化松對研究的重視，與“東家”嘉實基金公司的文化相得益彰?！碍h(huán)保低碳的優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)，也得益于嘉實‘研究驅(qū)動投資’的投研文化，如果研究做的扎實，做的深入，投資也會相對輕松?！?br/> 下半年戰(zhàn)略看好環(huán)保、低碳
上半年，A股上證綜指下跌了17.22%，同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.9%，7月份，當?shù)乐笇覄?chuàng)新高時，A股卻迎來了跳水，市場一片茫然。那么，上半年的冠軍如何看待下半年的行情?
“對于下半年的行情相對樂觀，因為看到了兩個驅(qū)動因素，第一個驅(qū)動因素是自下而上很多的技術(shù)進步，還有改革的推進，未來新的東西會越來越多。另外可能全球流動性還是相對寬松，從基本面和流動性兩個角度來看，下半年還有一定的機會?！崩罨筛嬖V大眾證券報和財信網(wǎng)記者。
事實上，由于看到了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要方向，李化松下半年還是戰(zhàn)略性地看好環(huán)保、低碳領(lǐng)域的投資機會?！霸谄渲械淖有袠I(yè)里面，可能會根據(jù)估值的情況做一些行業(yè)內(nèi)部權(quán)重的調(diào)整，換成估值低的，沒有被市場發(fā)掘的個股，個人覺得能源互聯(lián)網(wǎng)可能是下一個比較重要的成長點。以光伏、風電為代表的分布式能源，它們在未來能源領(lǐng)域有很多新的機會，未來互聯(lián)網(wǎng)要走向能源、工業(yè)領(lǐng)域，萬物互聯(lián)，在能源領(lǐng)域可做的事情是比較多的。”
