中新經(jīng)緯客戶端8月26日電 (萬可義 張猛)“電池茅”半年報(bào)營收凈利雙雙大增超130%，卻遭五大股東減持，發(fā)生了什么?
營收凈利雙雙大增超130%
25日晚，寧德時(shí)代披露半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入440.75億元，同比增長134.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤44.84億元，同比增長131.45%?；久抗墒找?.9416元，同比增長119.81%。
分產(chǎn)品來看，報(bào)告期內(nèi)，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售系寧德時(shí)代主要收入來源。報(bào)告期內(nèi)，受新能源車市場需求拉動(dòng)，公司動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入為304.5億元，同比增長125.94%。不過，動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率為23%，較2020年同期下降3.5個(gè)百分點(diǎn)。
儲(chǔ)能系統(tǒng)方面，報(bào)告期內(nèi)，隨著全球市場發(fā)電側(cè)與電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能需求增長，公司出貨多個(gè)百兆瓦時(shí)級(jí)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入46.9億元，同比增長727.36%。
鋰電池材料方面，受下游鋰電池需求拉動(dòng)，寧德時(shí)代鋰電池材料銷售收入為49.9億元，同比增長303.89%。
寧德時(shí)代被五大股東減持
“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID：VG-View)注意到，雖然寧德時(shí)代業(yè)績光鮮，但包括高瓴資本在內(nèi)的一眾股東卻選擇“落袋為安”。
寧德時(shí)代半年報(bào)顯示，和一季度末相比，前十大股東中有五個(gè)在二季度減持，其中高瓴資本管理有限公司-中國價(jià)值基金(交易所)減持了798.9萬股，持股比例由2.27%降為1.92%。此外，深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持1145.2萬股，湖北長江招銀動(dòng)力投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持1063萬股，西藏鴻商資本投資有限公司減持1327.3萬股，寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持175.4萬股。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”指出，股東減持是基于當(dāng)前整體溢價(jià)估值偏高。
26日，寧德時(shí)代高開1.84%，今年以來漲53.86%，總市值近1.26萬億元。張翠霞認(rèn)為，寧德時(shí)代二級(jí)市場股價(jià)并沒有出現(xiàn)非常明顯殺跌，五股東減持的影響可能還是在心理層面。
張翠霞認(rèn)為，作為創(chuàng)業(yè)板龍頭公司，在整體國家戰(zhàn)略性推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈推動(dòng)下，傾向于仍然有提升預(yù)期和議價(jià)空間和動(dòng)能。之所以大家對(duì)于它估值高，有一定心理壓力，更多在于它高額融資安排。寧德時(shí)代新一輪融資，如果只是為改善資本結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，對(duì)于競爭力提升沒有核心推進(jìn)和改善的話，投資者可能也不會(huì)特別買賬。若其投入產(chǎn)出比不能達(dá)成預(yù)期或者超預(yù)期，目前股價(jià)或面臨承壓風(fēng)險(xiǎn)。
“V觀財(cái)報(bào)”也發(fā)現(xiàn)，也有股東在繼續(xù)增持。半年報(bào)顯示，截至二季度末，香港中央結(jié)算有限公司的持股比例達(dá)到6.65%，較上期增持了273.5萬股。
半年報(bào)還顯示，寧德時(shí)代的最新普通股股東戶數(shù)為13.5萬，比上個(gè)季度少了4.8萬人。
寧德時(shí)代價(jià)值會(huì)被理性定義
談及公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)，寧德時(shí)代表示，隨著鋰電池成本的下降與循環(huán)壽命的提高，電力清潔化加速帶來儲(chǔ)能需求持續(xù)增長，儲(chǔ)能市場迎來快速發(fā)展階段。若國內(nèi)外補(bǔ)貼、碳排放、可再生能源應(yīng)用等相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。目前新冠肺炎疫情仍在影響全球經(jīng)濟(jì)，并對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)運(yùn)營帶來沖擊。若未來全球范圍內(nèi)疫情防控態(tài)勢(shì)惡化、宏觀經(jīng)濟(jì)和市場需求下滑，將影響整個(gè)新能源以及動(dòng)力電池行業(yè)、儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
此外，近年來，鋰離子電池市場快速發(fā)展，不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時(shí)現(xiàn)有鋰電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭日益激烈，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
寧德時(shí)代還表示，公司各細(xì)分產(chǎn)品毛利率的變動(dòng)是銷售單價(jià)和單位成本變動(dòng)綜合影響的結(jié)果。若未來市場競爭加劇或供應(yīng)鏈波動(dòng)等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)或原材料采購價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。
甬興證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，從環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來講，鋰鎳小金屬電池，即便不算過去一兩年價(jià)格暴漲，后續(xù)污染處理成本也不低。此外，已經(jīng)形成規(guī)模效應(yīng)的燃油車，總體成本還是比電池車要有優(yōu)勢(shì)。
許維鴻認(rèn)為，對(duì)中國來講，適度發(fā)展電動(dòng)車有利于彌補(bǔ)自身原油供給短板，但總體上還是要平衡發(fā)展。前階段，市場缺乏主題投資，新能源板塊市場規(guī)模足夠大，所以龍頭企業(yè)自然被追捧。碳中和戰(zhàn)略是長期的，實(shí)踐必然越來越理性，相關(guān)股票和板塊的價(jià)值也會(huì)被更加理性定義。
張翠霞指出，對(duì)于寧德時(shí)代短期走勢(shì)來看，要關(guān)注幾個(gè)重要變化：第一，股東減持后期影響，第二，高額融資背后它所能夠?qū)崿F(xiàn)項(xiàng)目推動(dòng)進(jìn)展情況。這些是決定它短期走勢(shì)的核心關(guān)鍵。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
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