近日，新浪援引媒體稱，中國考慮將目前主要火電企業(yè)和核電企業(yè)，通過合并，重組為3家：將神華、中廣核和大唐合并為一家公司；將華電、國電和中核合并為一家公司；將華能和國電投合并為一家公司。
媒體援引知情人士稱，官方已經(jīng)就該選項向相關(guān)企業(yè)征求了意見，這一選項并非最終方案，可能存在變數(shù)。華電不愿予以置評，神華發(fā)言人未能立即置評，另外幾家公司未回復(fù)。
今天我們就來嘮一嘮這總被“拉郎配”的神華、大唐和中廣核。
一、樹大招風(fēng)，傳聞不止
今年3月，國資委主任肖亞慶就曾提出，2017年要深入推動中央企業(yè)的重組。尤其是在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。
在此之前，火電和核電領(lǐng)域就曾頻頻傳出重組消息，神華曾分別和中廣核、大唐都傳出過聯(lián)姻的消息。
在去年7月21日，就有媒體報道稱，神華正在尋求和中廣核合并。但隨后，中廣核回應(yīng)稱，目前，中國廣核集團(tuán)沒有與神華集團(tuán)開展合并重組的工作，也未得到來自于任何政府部門有關(guān)合并重組的信息。
就在今年3月，也有媒體報道稱，大唐發(fā)電和中國神華要合并，但隨后中國神華稱，沒有接到消息。
從體量上看，大唐為中國五大火電企業(yè)之一，中廣核為中國最大的核電企業(yè)，而神華則是中國最大的煤企及主要鐵路運營商和電力企業(yè)，一旦重組將形成裝機(jī)容量241吉瓦以上，資產(chǎn)規(guī)模超2萬億的行業(yè)巨無霸。
二、神華vs大唐vs中廣核
1、火電企業(yè)和煤企
“煤電大戰(zhàn)”是2017年以來最常被提起的詞匯，用一句話形容“不是你死，就是我亡”。
據(jù)了解，截止5月8日，37家上市煤企中凈利潤同比增長100%以上的就有32家，有8家更是凈利大增23倍以上。但煤炭企業(yè)笑了，火電企業(yè)卻哭慘了，28家上市火電企業(yè)中，只有2家企業(yè)凈利潤同比增加。
而最激烈的沖突，當(dāng)屬今年3月份，寧夏7大火電廠聯(lián)名向當(dāng)?shù)亟?jīng)信委反映煤價上漲等原因?qū)е禄痣娖髽I(yè)經(jīng)營困難，并要求解決問題，煤企卻態(tài)度強(qiáng)硬，明確回復(fù)稱不會降煤價，不簽約則斷供。
在這樣水火不容的情勢下，國家發(fā)改委在4月份頻繁出手，進(jìn)行調(diào)控。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的經(jīng)濟(jì)形勢下，電價的上調(diào)勢必會進(jìn)一步加大國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營成本，不利于實際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以電價上調(diào)不太現(xiàn)實?；诖?，也進(jìn)一步加劇煤電改革的迫切性。
從目前企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀分析，神華作為國內(nèi)動力煤的老大，其煤炭主要用途也是發(fā)電。同時，神華目前火電業(yè)務(wù)的占比，在集團(tuán)整體業(yè)績占比也不斷提高，與大唐的合并，有助于打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)盈利能力，符合國企改革降成本的要求，顯然也有利于進(jìn)一步提升企業(yè)在電力行業(yè)的話語權(quán)。
從目前行業(yè)發(fā)展的具體情況來看，神華和大唐進(jìn)行縱向合并互補(bǔ)性較好，迎合了國家要求產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合降成本的要求，也符合國家供給側(cè)改革的需要。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，“如果神華與大唐啟動合并，也有助于推動煤電改革步向深水區(qū)?！?/p>
2核電加碼，神華早布局
官方消息顯示，截至2015年底，中廣核總資產(chǎn)超過4300億元，四大業(yè)務(wù)板塊分別是核能、核燃料、新能源、金融及綜合服務(wù)。目前，企業(yè)火電裝機(jī)容量占比63.6%，水電占比20%，風(fēng)電、核電占比較少，為9.1%、2.0%。
來源：中廣核官網(wǎng)
參照此前的央企合并先例，譬如南車—北車、中遠(yuǎn)—中海、寶鋼—武鋼，都屬于同業(yè)合并，業(yè)務(wù)具有一定的協(xié)同性。具體到能源領(lǐng)域，國家核電—中電投的超級合并，也被業(yè)內(nèi)稱為“互補(bǔ)式聯(lián)姻”。而神華—大唐—中廣核的重組案例，從業(yè)務(wù)重合度分析，業(yè)務(wù)協(xié)同性不算高。
但從長遠(yuǎn)角度分析，向傳統(tǒng)火電企業(yè)注入核電資產(chǎn)，可能有助于穩(wěn)定這些企業(yè)的整體布局，讓這些企業(yè)有動力和工具降低對煤炭的過度依賴。
此前，神華一直希望能從龐大的核電市場分一杯羹，為此，神華已押注鈾礦、新堆型行波堆。
2015年10月，神華集團(tuán)總經(jīng)理凌文在“2015國際煤炭峰會”上表示，煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫，從2015年到2030年的15年時間里，神華將實施三個“五年規(guī)劃”，謀求由世界主要煤炭經(jīng)銷商向國際知名清潔能源供應(yīng)商轉(zhuǎn)變，培育神華新優(yōu)勢。
2016年3月，神華與中核簽署《中核集團(tuán)與神華集團(tuán)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在鈾煤資源共采、核電項目推動、先進(jìn)核電技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)業(yè)“走出去”以及裝備制造、核醫(yī)療等領(lǐng)域開展合作。
2015年11月，比爾蓋茨以泰拉能源董事長的身份、帶著其第四代核能技術(shù)行波堆來到中國，在拜訪中核之余，還去了神華。
聯(lián)系到此前的，中國神華“一鍵清倉”式的分紅方案，顯然不是僅僅響應(yīng)國資委號召改善央企分紅機(jī)制那么簡單，背后可能預(yù)示著能源領(lǐng)域央企整合的開端。
“號角”已經(jīng)吹響，何時中國巨無霸能起航？
