光伏設備領(lǐng)域正在迎來可見的投資布局機會。2019年光伏產(chǎn)業(yè)迎來更有利的政策環(huán)境，行業(yè)去補貼化后的可持續(xù)發(fā)展逐漸形成趨勢。新技術(shù)迭代帶來行業(yè)結(jié)構(gòu)性投資來臨，具備核心競爭力、設備研發(fā)紅利突出的光伏池設備供應商有望脫穎而出，形成一輪持續(xù)性的上漲行情。
重磅利好催化
1月9日國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，明確開展平價上網(wǎng)項目和低價上網(wǎng)試點項目建設，優(yōu)化平價上網(wǎng)項目和低價上網(wǎng)項目投資環(huán)境，促進風電、光伏發(fā)電通過電力市場化交易無補貼發(fā)展。
廣發(fā)證券認為，此次《通知》表明國家盡快推動光伏、風電平價上網(wǎng)的趨勢和決心，旨在補貼完全取消后，風電和光伏行業(yè)還能健康、有序地發(fā)展。近年來，隨著國內(nèi)風電、光伏發(fā)電規(guī)模擴大和技術(shù)快速進步，部分地區(qū)已基本具備與燃煤標桿上網(wǎng)電價平價的條件?？紤]到目前新能源行業(yè)國家層面補貼缺口較大，此次政策給予地方支持政策的權(quán)利下放，各地依托自身情況開展建設，也將有效帶動全國范圍內(nèi)投資活躍度。隨著后續(xù)行業(yè)政策持續(xù)出臺，行業(yè)長期發(fā)展邏輯將不斷被理順。
進入快速增長期
2019年開始光伏行業(yè)經(jīng)過調(diào)整期后進入景氣周期，根據(jù)BP發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年全球光伏新增裝機容量增速達28%，中國裝機容量增速達54%，行業(yè)規(guī)模擴張拉動電池設備需求。
根據(jù)機構(gòu)估算，我國光伏風電2019年合計約56GW增量，甚至更多。14個省市2017年電源新增裝機總量為71GW，光伏風電裝機總量47GW，占比67%；2018年1-11月電源新增裝機總量為60GW，光伏風電裝機總量35GW，占比59%。假設全年總裝機70GW，光伏風電裝機滲透率由60%提高至100%，預計每年有28GW傳統(tǒng)能源裝機需求可被光伏風電替代，假設風光等效利用小時數(shù)為傳統(tǒng)能源一半，則對應的光伏風電增量需求約為56GW。
國金證券也認為，光伏行業(yè)已在2018年經(jīng)歷了平價上網(wǎng)大規(guī)模實現(xiàn)前的最后一輪景氣調(diào)整，兩年內(nèi)將迎來全球范圍內(nèi)發(fā)電側(cè)平價逐步實現(xiàn)后的新一輪快速增長期，龍頭公司仍有數(shù)倍的成長空間。2019年，行業(yè)景氣度整體大概率好于2018年，且光伏板塊作為市場上為數(shù)不多基本不受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟影響、且PE估值相對低的板塊，橫向比較優(yōu)勢突出。
制造產(chǎn)業(yè)鏈方面，國金證券分析師姚遙強調(diào)，未來整體集中度提升、高效化進程提速趨勢明確，優(yōu)勢環(huán)節(jié)中的優(yōu)勢企業(yè)將獲得超額利潤空間，重點看好低成本硅料、高效電池、單晶硅片、光伏玻璃，并關(guān)注電池設備國產(chǎn)化。
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