碳交易市場(chǎng)將對(duì)中國(guó)高排放率燃煤發(fā)電企業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)

作者：王文嫣發(fā)布時(shí)間：2017-12-25 來源：中國(guó)證券網(wǎng)

　　穆迪投資者服務(wù)公司近日表示，中國(guó)計(jì)劃建立全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，這可能會(huì)影響高排放率燃煤發(fā)電企業(yè)的盈利能力，原因是此類企業(yè)的排放成本可能會(huì)上升，而發(fā)電量降低。長(zhǎng)期來看，該體系可能會(huì)提升可再生能源生產(chǎn)商和低排放率的燃煤發(fā)電企業(yè)的盈利能力，原因是此類企業(yè)的發(fā)電量和碳排放收入可能會(huì)提高。

　　新的碳交易體系不會(huì)對(duì)穆迪評(píng)級(jí)的發(fā)電企業(yè)的評(píng)級(jí)和展望產(chǎn)生即時(shí)影響，因?yàn)槿魏伪容^大的影響將在2020年或此后該體系全面運(yùn)行時(shí)才可能會(huì)顯現(xiàn)。但是，如果政府制定較高的減排目標(biāo)，發(fā)電企業(yè)未來可能會(huì)增加資本支出，從而導(dǎo)致這些企業(yè)的杠桿率上升。

　　12月19日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案 (發(fā)電行業(yè)) 》。根據(jù)上述方案和相關(guān)新聞發(fā)布會(huì)透露信息，全國(guó)碳排放權(quán)交易體系將在上海和湖北省建立。國(guó)家發(fā)改委制定了三步走的計(jì)劃來推進(jìn)碳市場(chǎng)建設(shè)，即：基礎(chǔ)建設(shè)期 (一年左右時(shí)間) ，完成交易系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；模擬運(yùn)行期 (一年左右時(shí)間) ，開展發(fā)電行業(yè)配額模擬交易；深化完善期 (未明確時(shí)間) ，使交易系統(tǒng)達(dá)到所需標(biāo)準(zhǔn)要求。

　　國(guó)家發(fā)改委迄今尚未規(guī)定碳排放的硬指標(biāo)，但可能會(huì)在最初幾年制定較低的目標(biāo)。發(fā)電行業(yè)將率先成為該體系的起點(diǎn)。年碳排放量達(dá)到26,000噸及以上的電力企業(yè)將納入該體系。首批納入的1,700余家企業(yè)，排放量將超過30億噸，約占2016年全國(guó)總排放量的30%左右。國(guó)家發(fā)改委未來將逐步擴(kuò)大參與碳排放交易體系的行業(yè)范圍。原則上，高排放率的發(fā)電企業(yè)需減少發(fā)電量，或購買更多排放許可權(quán)。但是低排放率發(fā)電企業(yè)則可增加發(fā)電量，并通過出售盈余的排放額度來提高收入。全國(guó)碳交易體系將與對(duì)綠色電力認(rèn)證計(jì)劃的發(fā)展形成互補(bǔ)。

　　長(zhǎng)期來看，穆迪預(yù)計(jì)該計(jì)劃將鼓勵(lì)發(fā)電企業(yè)根據(jù)其燃煤發(fā)電機(jī)組的碳排放水平來調(diào)整發(fā)電組合，從而優(yōu)化盈利能力。整體電力行業(yè)也因此降低碳排放水平。

　　此外，穆迪預(yù)計(jì)燃煤發(fā)電企業(yè)之間的碳交易可能會(huì)比其與可再生能源生產(chǎn)商之間的交易更加活躍，原因是燃煤發(fā)電企業(yè)的碳排放權(quán)配額需求和供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于可再生能源生產(chǎn)商。

　　穆迪公司表示，將繼續(xù)關(guān)注全國(guó)碳排放權(quán)交易體系的落實(shí)情況，并會(huì)在了解更多詳細(xì)信息 (包括減排目標(biāo)和高/低排放率的定義) 后評(píng)估其對(duì)受評(píng)電力企業(yè)的潛在影響。