誰(shuí)都想擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化得了嗎？國(guó)際市場(chǎng)又消化得了嗎？
中國(guó)光伏組件廠商面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷惡化。記者獲悉，內(nèi)蒙古烏海光伏“領(lǐng)跑者”基地項(xiàng)目10月25日在北京市鳳展大酒店招標(biāo)，44家光伏企業(yè)參與投標(biāo)，平均報(bào)價(jià)0.58元/千瓦時(shí)；其中，英利報(bào)出了0.45元/千瓦時(shí)的“地獄價(jià)”，甚至低于民用電價(jià)，刷新行業(yè)新低。此前山西陽(yáng)泉采煤沉陷區(qū)光伏“領(lǐng)跑者”基地以及內(nèi)蒙古包頭采煤沉陷區(qū)光伏“領(lǐng)跑者”基地分別以0.61元/千瓦時(shí)、0.52元/千瓦時(shí)的報(bào)價(jià)選定了投資商。
同時(shí)，越來(lái)越多的光伏“小伙伴”已倒在做大做強(qiáng)的路上。2016年10月，天威集團(tuán)已向河北省保定市中級(jí)法院提交破產(chǎn)重整計(jì)劃草案，江西賽維也由法院強(qiáng)裁進(jìn)行破產(chǎn)重整。在無(wú)錫尚德和超日太陽(yáng)能之后，中國(guó)知名光伏企業(yè)破產(chǎn)重整案例已增加到四個(gè)。
記者查閱數(shù)家光伏企業(yè)2016年上半年資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)現(xiàn)，中國(guó)主要光伏企業(yè)英利負(fù)債率已達(dá)到128%，阿特斯、晶科能源、天合光能的負(fù)債率也分別達(dá)到了81.17%、78%、77.27%。由于產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，中國(guó)光伏組件領(lǐng)域過(guò)去曾出現(xiàn)過(guò)中小企業(yè)的破產(chǎn)潮。現(xiàn)在，隨著“價(jià)格戰(zhàn)”升級(jí)和規(guī)模企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境，更大規(guī)模的破產(chǎn)或近在眼前。
債務(wù)危機(jī)
現(xiàn)金流枯竭是壓倒天威集團(tuán)和江西賽維的最后一根稻草。
天威集團(tuán)2015年4月21日的公告顯示，由于尚未籌措到資金，所以無(wú)法按期償付“11天威MTN2”本期應(yīng)付利息8550萬(wàn)元。由此，中國(guó)公募債券市場(chǎng)首個(gè)國(guó)企債券違約事件上演，天威集團(tuán)資金鏈問(wèn)題大白于天下。不久之后，天威集團(tuán)四只存量債券全部違約，規(guī)模合計(jì)45億元。隨后，在債權(quán)人申請(qǐng)下，天威集團(tuán)主要資產(chǎn)被輪候查封，于2015年9月18日申請(qǐng)破產(chǎn)重組。今年1月8日，天威集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，5月30日開始招募意向重整方，但截至目前沒(méi)有出現(xiàn)“接盤俠”。
在2015年9月申請(qǐng)破產(chǎn)重組時(shí)，天威集團(tuán)在2011~2014年分別虧損12.1億元、33.4億元、63.9億元、101.4億元，2015年前三季度虧損18.48億元。同時(shí)，天威集團(tuán)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，據(jù)2015年第三季度財(cái)報(bào)，該公司資產(chǎn)規(guī)模45.28億元，負(fù)債規(guī)模146.95億元，所有者權(quán)益為-105.51億元，嚴(yán)重資不抵債。
江西賽維困境同樣始于債務(wù)違約，由于現(xiàn)金流短缺，該公司2013年4月16日公告稱，不能按時(shí)償付2013年4月15日到期的2400萬(wàn)美元可轉(zhuǎn)換債券。
賽維出現(xiàn)債務(wù)違約時(shí)，恰好是2012年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布之時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，自2011年第二季度起，賽維已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度出現(xiàn)虧損；雖有地方政府出手“輸血”，且賽維也通過(guò)出售資產(chǎn)、增發(fā)股票等各種方式實(shí)行自救，但經(jīng)營(yíng)狀況不斷惡化。當(dāng)時(shí)，賽維總資產(chǎn)為52.75億美元，但負(fù)債規(guī)模已達(dá)54.2億美元。
在美上市的江西賽維于2014年10月21日正式向美國(guó)破產(chǎn)法院遞交了破產(chǎn)重組計(jì)劃申請(qǐng)，海外重組由此進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。此后，江西省政府和新余市政府都試圖通過(guò)入股救助賽維，但兩年多以來(lái)，賽維依然無(wú)法通過(guò)自身努力解決債務(wù)問(wèn)題。今年4月20日，賽維開始全國(guó)招募破產(chǎn)重組投資人；易成新能7月13日宣布與控股股東中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)宣布一起組成聯(lián)合體，成為賽維旗下兩家子公司的“接盤俠”。江西賽維重整計(jì)劃于10月9日被江西省新余市中級(jí)人民法院強(qiáng)裁執(zhí)行。
在天威集團(tuán)和江西賽維之前，無(wú)錫尚德和超日太陽(yáng)能同樣因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，最后分別被順風(fēng)光電和保利協(xié)鑫“接盤”重組。
而在天威集團(tuán)和江西賽維之后，英利也已處在從債務(wù)危機(jī)到破產(chǎn)重組的十字路口。英利債務(wù)危機(jī)首先在與天威集團(tuán)的合資公司——天威英利爆發(fā)，去年10月，其宣布首筆10億元的債務(wù)不能按期足額兌付，債券持有人要求天威英利2016年4月30日至5月12日之前足額兌付全部本息，但據(jù)5月12日公告，天威英利不僅仍然無(wú)法按時(shí)兌付這筆債務(wù)，而且5月12日到期兌付的另一筆14億元的債務(wù)也宣告違約。至此，英利也徹底陷入債務(wù)危機(jī)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，英利截至2015年年底的總資產(chǎn)為189.77億元，負(fù)債總額為192.67億元，所有者權(quán)益-2.9億元，已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)；而截至2016年6月底，英利的負(fù)債率已經(jīng)攀升至128%，處于嚴(yán)重資不抵債狀態(tài)。目前，英利正在尋求剝離副業(yè)重組自救，但業(yè)界已經(jīng)在猜測(cè)英利會(huì)否成為下一個(gè)無(wú)錫尚德。
雖然阿特斯、晶科能源、天合光能等企業(yè)都于2015年第三季度結(jié)束了數(shù)個(gè)季度的連續(xù)虧損，實(shí)現(xiàn)歷史性的扭虧為盈，但據(jù)2016年上半年財(cái)報(bào)，上述在美上市中國(guó)光伏企業(yè)的負(fù)債率仍然高企，需要警惕無(wú)錫尚德、超日太陽(yáng)能、江西賽維、天威集團(tuán)乃至英利的前車之鑒。
供過(guò)于求
全世界都在倡導(dǎo)發(fā)展新能源，太陽(yáng)能光伏是重要發(fā)展方向之一。同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委能源研究所研究員王斯成近日在中國(guó)光伏大會(huì)上表示，雖然目前光伏度電成本在0.5~0.8元（僅指成本不是電價(jià)），根據(jù)不同資源條件的合理電價(jià)在0.6~0.9元/千瓦時(shí)之間，的確比火電和水電要高，不過(guò)，過(guò)去8~10年間光伏成本下降迅速，組件售價(jià)和系統(tǒng)初投資的下降幅度都達(dá)到90%左右，因此，可以預(yù)見(jiàn)，到2020年光伏電價(jià)將下降到0.4~0.6元/千瓦時(shí)，2025年將下降到0.3~0.4元/千瓦時(shí)，屆時(shí)光伏發(fā)電將全面進(jìn)入市場(chǎng)。在此樂(lè)觀背景之下，為什么會(huì)有如此多的中國(guó)企業(yè)陷入困境？
國(guó)內(nèi)一家光伏企業(yè)的市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人告訴記者，“看看排名前十的企業(yè)他們?cè)谧罱鼛啄甑漠a(chǎn)能計(jì)劃，2016年有的是3GW，有的是4GW甚至6.5GW，把他們產(chǎn)能相加就知道問(wèn)題的嚴(yán)重性了。誰(shuí)都想擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化得了嗎？國(guó)際市場(chǎng)又消化得了嗎？”該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，負(fù)債擴(kuò)張致使供大于求，不僅是中國(guó)光伏企業(yè)在海外被“雙反”的重要原因，也是光伏行業(yè)陷入“價(jià)格戰(zhàn)”，企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)的根本原因。
中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)高級(jí)管理咨詢顧問(wèn)蔡封也指出，受歐美對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品“雙反”、產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩和“價(jià)格戰(zhàn)”等不利因素，讓中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)品滯銷、庫(kù)存積壓、產(chǎn)能利用率不足、負(fù)債率大幅攀升、公司經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重虧損等問(wèn)題，并最終陷入資不抵債的困境。
記者根據(jù)公開資料整理得知，中國(guó)在全球排名靠前的光伏企業(yè)中，2016年天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳、韓華新能源、協(xié)鑫集成、英利七家企業(yè)的光伏組件出貨量目標(biāo)分別為6.55GW、5.63GW、6.5GW、5.5GW、5.2GW、2.5GW、3.0GW，共計(jì)34.88GW。但據(jù)2016年上半年財(cái)報(bào)，天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳、英利的光伏組件實(shí)際出貨量大約為3.08GW、2.46GW、3.31GW、2.05GW、1.17GW，除晶科能源完成一半以上的目標(biāo)外，其余幾家都沒(méi)有完成半年50%的出貨量目標(biāo)。
一位美國(guó)機(jī)構(gòu)的太陽(yáng)能分析師近日甚至指出，“未能順利售出的庫(kù)存”特別引人關(guān)注，中國(guó)六家上市公司的太陽(yáng)能組件庫(kù)存目前都接近歷史新高，如果仔細(xì)觀察其中四家組件廠的資產(chǎn)負(fù)債表，還可以發(fā)現(xiàn)將近8GW的“幽靈庫(kù)存”并未列入表內(nèi)。
歐盟太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)總裁近日也指出，中國(guó)太陽(yáng)能面板產(chǎn)量近來(lái)暴增，內(nèi)部需求又不夠多，最近開始對(duì)外大量?jī)A銷，部分出售到歐洲的太陽(yáng)能面板的售價(jià)已跌破每瓦0.40歐元，最近一個(gè)月之內(nèi)跌幅高達(dá)20%，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐盟和中國(guó)之前商定的0.56歐元的最低價(jià)，甚至跌穿了生產(chǎn)成本，光伏產(chǎn)業(yè)很可能爆發(fā)新一輪市場(chǎng)動(dòng)蕩。
為什么正鼓勵(lì)發(fā)展新能源的中國(guó)會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部需求不夠多的情況？前述光伏企業(yè)市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，一方面是因?yàn)殡m然有政策鼓勵(lì)，但因?yàn)檎吖膭?lì)產(chǎn)生的光伏補(bǔ)貼并沒(méi)有執(zhí)行到位，這已經(jīng)成為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“命門”所在，另一方面，在光伏安裝量不斷加碼的情況下，很多光伏大省卻執(zhí)行“光伏限電”，有些西部省份60%~70%的光伏是被限制并網(wǎng)的，這在很大程度上打擊了光伏電站投資商的積極性。
該負(fù)責(zé)人表示，從目前的情形來(lái)看，今明兩年光伏廠商的前景不容樂(lè)觀，一部分廠商很可能陷入困境，特別是那些在外欠下巨額債務(wù)的公司，“最先倒地的光伏企業(yè)，肯定是那些現(xiàn)金流很差的企業(yè)”
