一帶一路國(guó)際合作高峰論壇進(jìn)入一個(gè)月倒計(jì)時(shí)，主線投資情緒有望再次提升。此外，電力作為基礎(chǔ)建設(shè)的先行環(huán)節(jié)，未來(lái)也有望成為一帶一路政策的支持重點(diǎn)。基于此，我們簡(jiǎn)略為投資者梳理了有關(guān)電力一帶一路的部分核心關(guān)注點(diǎn)。
一帶一路沿線的電力市場(chǎng)空間有多大？我國(guó)企業(yè)對(duì)外承接工程的總體金額在穩(wěn)步增加，其中在2016年達(dá)到2440億，同比增長(zhǎng)16％。在細(xì)分的各個(gè)行業(yè)中，電力行業(yè)依舊表現(xiàn)出較大彈性，2015年、2016年增速顯著提升。其中2016年我國(guó)對(duì)外簽訂電力工程合同達(dá)594億美金，同比增長(zhǎng)30％；我們對(duì)一帶一路沿線國(guó)家的用電情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)人均年用電量不到1700kwh，低于全球平均3000kwh，未來(lái)提升空間較大。根據(jù)測(cè)算，如果未來(lái)一帶一路沿線國(guó)家的人均年耗電向目前世界平均水平靠攏，將為全球電力企業(yè)帶來(lái)約13萬(wàn)億市場(chǎng)增量。
為什么一帶一路市場(chǎng)開拓對(duì)于我國(guó)電力相關(guān)企業(yè)具有重要意義？首先從必要性來(lái)看，國(guó)內(nèi)電力產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了“十五”及“十一五”的快速擴(kuò)容期后，行業(yè)需求正處于漫長(zhǎng)的調(diào)整周期中，企業(yè)發(fā)展“天花板”明顯，必須重點(diǎn)開拓海外市場(chǎng)；其次從自身實(shí)力看，國(guó)內(nèi)電力設(shè)備龍頭公司的技術(shù)實(shí)力已進(jìn)入全球第一梯隊(duì)，同時(shí)成本明顯低于歐美企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。
國(guó)內(nèi)電力企業(yè)在海外市場(chǎng)開拓中面臨哪些阻礙？與其他行業(yè)不同，電力企業(yè)在對(duì)外輸出中所面臨的獨(dú)有障礙包括：1）需完成從單類產(chǎn)品制造商向工程總包商的職能轉(zhuǎn)變；2）申請(qǐng)電力專業(yè)資質(zhì)需要較長(zhǎng)時(shí)間。
在海外電力工程市場(chǎng)，目前有哪些主流參與企業(yè)？在我國(guó)開拓海外電力市場(chǎng)的初期，項(xiàng)目主要通過(guò)cmec這類窗口企業(yè)承接，再轉(zhuǎn)包給其他國(guó)內(nèi)專業(yè)企業(yè)。經(jīng)過(guò)近幾年發(fā)展，專業(yè)類企業(yè)的對(duì)外實(shí)力在快速提升，其中龍頭包括中國(guó)水電建設(shè)、葛洲壩、哈爾濱電氣、中國(guó)電建等，主要以央企為主。此外，電力設(shè)備新能源行業(yè)中益于電力一帶一路政策的上市企業(yè)有近十家，其中以民營(yíng)企業(yè)海外市場(chǎng)開拓最為積極，如海興電力、特變電工等。
在過(guò)去的一季度中，一帶一路成為市場(chǎng)最受關(guān)注的主線之一，相關(guān)龍頭個(gè)股都取得了不錯(cuò)的漲幅。而站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，備受矚目的國(guó)際合作高峰論壇正式進(jìn)入一個(gè)月倒計(jì)時(shí)（5月14／15日在北京舉辦），主線的投資情緒有望再次提升。此外，電力作為基礎(chǔ)建設(shè)的先行環(huán)節(jié)，未來(lái)也有望成為一帶一路相關(guān)政策的支持重點(diǎn)?；诖?，我們簡(jiǎn)略為投資者梳理了有關(guān)電力一帶一路的十個(gè)核心問題，希望能對(duì)您有所幫助。
一、目前我國(guó)對(duì)外電力產(chǎn)業(yè)輸出的整體趨勢(shì)如何？
1、整體境外市場(chǎng)
伴隨我國(guó)國(guó)力增強(qiáng)及對(duì)外開放程度的增加，我國(guó)企業(yè)對(duì)外承接工程的總體金額在穩(wěn)步增加，其中在2016年達(dá)到2440億，同比增長(zhǎng)16％，增速較過(guò)去幾年有所增加；在細(xì)分的各個(gè)行業(yè)中，交通運(yùn)輸、電力行業(yè)及房屋建筑依舊是承接金額最大的前三個(gè)板塊。其中電力行業(yè)依舊表現(xiàn)出較大彈性，2015年、2016年增速顯著提升。2016年我國(guó)對(duì)外簽訂電力工程合同達(dá)594億美金，同比增長(zhǎng)30％。
2、一帶一路沿線
受益于一帶一路戰(zhàn)略的逐步深化，沿線國(guó)家對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外訂單的貢獻(xiàn)占比在提升。2016年我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)外承包工程新簽合同額1260億美元，同比提升36％；占同期我國(guó)對(duì)外承包工程新簽合同額的51．6％。同比提升8個(gè)百分點(diǎn)。同樣在電力這一細(xì)分市場(chǎng)，一帶一路沿線的貢獻(xiàn)度極高。
2006～2015年間，“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”上的印度、巴基斯坦、印度尼西亞、越南、老撾、土耳其、伊朗、菲律賓、沙特、孟加拉等十國(guó)占我國(guó)對(duì)外電力投資項(xiàng)目比例合計(jì)達(dá)到81．2％，其中印度占比最高，達(dá)25．4％。
二、一帶一路沿線國(guó)家的電力發(fā)展水平是怎樣的？
一帶一路沿線國(guó)家超過(guò)60個(gè)，我們根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)其中代表性國(guó)家的gdp、用電總量及人均用電量進(jìn)行了測(cè)算。經(jīng)過(guò)計(jì)算我們得出以下結(jié)論：
1、一帶一路沿線區(qū)域的用電總量近年整體增速低于5％，2016年達(dá)到5．2萬(wàn)億，接近我國(guó)水平。
2、一帶一路沿線區(qū)域的人口接近我國(guó)3倍，人均年用電量不到1700kwh，低于全球平均3000kwh，也低于我國(guó)水平（4000kwh），未來(lái)提升空間較大。
3、東南亞、中亞及非洲的電力消耗水平最低，中東歐的人均用電量較高。
4、除以上數(shù)據(jù)外，我們也了解到一帶一路沿線國(guó)家的發(fā)電及電網(wǎng)設(shè)備的對(duì)外依賴度極高，國(guó)內(nèi)缺乏有實(shí)力的設(shè)備制造商和工程總包商。
三、一帶一路區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展將為我國(guó)電力企業(yè)帶來(lái)多大的市場(chǎng)空間？
合理假設(shè)我國(guó)一帶一路戰(zhàn)略的深化將助推沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展提速，對(duì)應(yīng)人均用電量明顯提升。假定上述國(guó)家人口保持小幅增長(zhǎng)，同時(shí)人均年耗電向目前全球平均水平（3000kwh）靠攏，則對(duì)應(yīng)中期有較大概率新增一個(gè)5萬(wàn)億左右的用電消耗（年度值）。
我們粗略以國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)，過(guò)去十年期單位用電增量對(duì)應(yīng)的電力建設(shè)投資約為2．5元／kwh。如果以此為計(jì)算，則從中期角度看一帶一路區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展將為我國(guó)電力企業(yè)帶來(lái)約13萬(wàn)億市場(chǎng)增量。
四、為什么一帶一路市場(chǎng)開拓對(duì)于我國(guó)電力相關(guān)企業(yè)具有重要意義？
首先當(dāng)前國(guó)內(nèi)電力企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)開拓具有較強(qiáng)的迫切性。我們總結(jié)過(guò)去近十五年國(guó)內(nèi)電力行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，發(fā)電和電網(wǎng)環(huán)節(jié)分別在05／08年前后達(dá)到擴(kuò)容高峰后，行業(yè)目前仍處于漫長(zhǎng)的調(diào)整周期中。以輸電變壓器為例，下游電網(wǎng)公司招標(biāo)量連續(xù)多年保持穩(wěn)中有降態(tài)勢(shì)，目前行業(yè)產(chǎn)能利用率僅50％左右，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展“天花板”極其明顯。
其次，國(guó)內(nèi)電力企業(yè)在海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。目前在國(guó)內(nèi)發(fā)電和輸配電市場(chǎng)，內(nèi)資品牌已基本完成了全面的進(jìn)口替代；在全球競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)內(nèi)龍頭技術(shù)實(shí)力已追平日韓對(duì)標(biāo)企業(yè)，在超超臨界火電機(jī)組、特高壓輸電等特殊市場(chǎng)，也實(shí)現(xiàn)了對(duì)歐美巨頭的超越。此外，我國(guó)電力設(shè)備及工程總包價(jià)格不到歐美企業(yè)一半，在發(fā)展中國(guó)家具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力。
五、國(guó)內(nèi)電力企業(yè)在海外市場(chǎng)開拓中面臨哪些阻礙？
與其他交通、建筑行業(yè)一樣，海外電力項(xiàng)目同樣面臨項(xiàng)目跟蹤時(shí)間長(zhǎng)，執(zhí)行周期長(zhǎng)等問題，故過(guò)程中容易面臨官員變動(dòng)及政治風(fēng)險(xiǎn)等。
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